欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji
文/张艺
来源：商业数据派（ID：business-data）
二次上市的新起点，携程除了获得募资能缓解燃眉之急，或许还将成为其重新出发的转折点。另一方面，对于整个OTA行业来说，携程二次上市其实也是一个行业复苏的好兆头。
4月19日上午，携程董事局主席梁建章西装革履的出现在港股二次上市的仪式现场——携程总部上海凌空SOHO，这与他过去在2020年频繁出现在直播带货的cosplay形象完全不同。这一天，整个港股市场都在等待，十八年后二次上市，饱经风霜的携程会讲出什么样的新故事？
“港股就是好，不耽误睡觉。”十八年前的纳斯达克敲钟仪式，梁建章因为时差原因未到现场成为遗憾。二次上市仪式的正式发言开启，梁建章一改刚才幽默轻松的风格，神情变得严肃庄重起来，“人类旅行的半径代表了人类发展的高度。人类离不开旅行，我们的目标是人类离不开携程。”这个发言很契合他的另一个身份“人口经济学家”。
从2020年开始，携程的运气似乎都不太好。先是疫情的重创，后又赶上了一个不太好的二次上市大环境，在携程招股期间，港股市场科技板块刚刚遭遇重创，波幅极大，所有科技板块的股票无一幸免，这给携程的招股情况带来了一定的负面影响。
不过，上市首日，携程开盘价281港元每股，较发行价268港元上涨4.8%。以此计算，携程市值达到1778亿港元。
此前，携程招股价定价不高于333港元/股，按照全球发售3163.56万股计，首发募资预计为105亿港元，最终发售价锁定268港元，预计募资至少83亿港元，其公开发售获得16倍以上的超额认购，高于券商机构预期。
实际上携程的招股价定价的保守，在一定程度上反应了携程确实受到了整体市场的影响。但如果对比Bookings、Expedia的市净率，携程的股价其实还有很大的空间。
市净率是每股股价与每股净资产的比率，根据招股书，截至2020年底，携程净资产达到1015.67亿元，市净率只有1.58，实际上，如果按照行业市净率5倍左右计算，携程现行的股价，的确是受到了市场波幅的拖累。
不过，有基金经理对《商业数据派》表示，目前港股的科技板块还是有很多不确定的因素存在，尤其是很多高成长的公司在过去一年的股价增速过快，第二季度还是存在很多不明朗的因素。
二次上市的新起点，携程除了获得83亿港元募资能缓解燃眉之急，或许还将成为其重新出发的转折点。另一方面，对于整个OTA行业来说，携程二次上市其实也是一个行业复苏的好兆头。
当然，长期市值走势仍然要看一家公司的基本面，携程2020年财报数据说明了什么？后疫情时代，携程又做出了什么样的战略决策，是否能借助二次上市在2021年完成深V反弹？
拿了一手烂牌，如何打出精彩？
断崖式下跌是2020年全球OTA企业的真实写照，全球旅游平台都在劫难逃。如Booking财报显示，2020年总收入为68亿美元，同比下降55%，净利润5900万美元，同比下降99%。过去一年，Booking遭遇订单取消，被迫收缩业务线，甚至进行裁员。
国内A股市场的数家旅游上市公司的财务表现也呈现大波动，如：在2020年第一季度，中国国旅营业收入76.36亿元，同比下降44.23%；净利润亏损1.2亿元，公司上年同期盈利23.06亿元。凯撒旅业营业收入7.5亿，同比下降超41%，降幅较去年同期扩大;实现归母净利润-6421.8万，上年同期为3023.3万元，未能维持盈利状态。
在动荡的大环境下，相比大多OTA公司，携程在2020年还是表现出了较强的抗压和应变能力。招股书显示，2020年，携程集团的GMV达到3950亿元，连续3年居全球在线旅游行业第一。不过，2020年总收入183亿元，相比2019年的357亿元，同比下降49%，和2018年同期相比减少41%。
另外受益于中国疫情的快速控制和策略调整的及时，携程业绩复苏地比较快。携程2020财报显示，第四季度，其净营业收入为50亿元人民币，毛利率达82%，创造连续11个季度以来的新高。
在疫情初期，直播带货一度成为效率最高的成交转化方式，但很多人都没想到在旅游行业也能成立。2020年，携程内部孵化出一个带货“网红”——梁建章全年cos了37个人物，成为携程内容生态第一大IP。
